首先从毛利状况来看，公司毛利率相当不稳定，由于综合性医院的科室较多，差异很大，高毛利科室与低毛利科室并存，会出现相互抵消的状况，所以整体盈利能力会不如一些民营眼科、口腔机构。

其次从净利状况来看，公司2020年披露的净利润是3500万，但公司2020年盈利的原因在于其7.39亿的投资收益，就是说，公司扣非后净利润仍然处于亏损，而且呈现扩大的趋势，甚至一季度仍在亏损：

根据年报披露，这7.39亿的收益并非来自于综合医院的运营，可类比2018年的30.41亿的投资收益来自于资本运作。这也难免会让人对公司医院的运营和盈利能力产生些许怀疑。毕竟实实在在的现金流和持续的造血能力才是公司可持续发展和兑现业绩的核心。

当然，还要关注公司在医院方面的的扩建情况，医院床位数的增加是公司未来业绩增长的重要衡量标准。

最后，不可忽视的是综合性医院的运营周期要比专科医院长，属于“慢生意”，需要时间证明，以积累规模与口碑。而且作为A股市场唯一一家专注于“综合性三甲医院”的上市公司，未来业绩释放是一个长期过程，需要长期跟踪医院接诊量及运营效率。

文章来源：《医学食疗与健康》 网址: http://www.yxslyjkbjb.cn/zonghexinwen/2021/0616/1443.html